国产精品亚洲自拍_国色天香网站_久久99在线观看_人人射人人草_国产做受69_avtt中文字幕_波多野结衣亚洲一区_日免费视频_国产亚洲视频在线_午夜视频1000_国产女处被破www免费_www.av网址_欧美午夜免费电影_国产精品视频久久久久久_女性脱给我揉的视频

行業跌的那么深  無錫合金管2016明年市場怎么走?

大家關心為什么這個行業跌的那么深，明年市場怎么走，中長期怎么看這個行業做一個簡要的報告。從當前狀況來看，我們認為鋼鐵行業真正進入了低迷期，在這樣一個低迷期里面，市場有多重的表現或者原因，我講6點：

　　1、上游的原材料價格跌幅大與成材的價格，鋼廠盈虧還在進一步加大。

　　從2014年初判斷鐵礦石，焦炭，鋼材價格分別下降了67%，49%，44%，在這種原然材料價格降幅明顯大于鋼價降幅的背景下， 鋼鐵行業的利潤卻出現3%和68%的跌幅。

　　2、供應端的收縮，不及需求端萎縮，也是價格持續大幅度下跌的原因。

　　我們預計今年鋼鐵產量大概降2.2%，所以看到整個供需不太匹配，在這樣一個背景下，整個中國產能利用率在目前仍然比全球產能利用率還是要高的。這個數據高，將近14%。好在我們出口這塊在2015年，粗鋼進出口1.02億噸，一定程度緩解了國內市場的壓力。

　　3、流動性不足疊加去杠桿。

　　2014年中央政府采取了很多措施增加市場流動性，但是實際融資成本比較高負債比較高，以及增速的下行，導致了不暢。我們看到全球流動性也是由于美元的加息的預期，以及美元走強的因素，我們看到新興市場貨幣的流出，外匯下降加劇了壓力。在這個背景下，國內企業在一定程度上，要維持一個好的現金流，它一定只能是在價格持續不斷下降過程保持自己的現金流，同時盡可能降低現金流。我們看到規模以上的庫存企業在近幾年持續反復的過程，在今年9月份增速只有4.9%的水平。

　　我們認為在未來一段時間仍有去庫存的空間。現貨跌疊加期貨持續貼水。今年以來現貨持續貼水反應了對價格準確的預期。最近看到，尤其周五看到市場的反彈，這里基于前期持續一個大跌的預期背景下的修復。